行业动态

市场基本面疲弱 原料采购承压 贸易流向多变

　　近期，需求疲软和供过于求的市场基本面、地缘政治波动叠加原油价格震荡的原料采购不确定性，以及关税争端下不断变化的贸易流向，让亚洲石化行业面临重重挑战。

　　亚洲石化业各行业中，烯烃行业的低迷最让人担心。过去数年，亚洲烯烃利润率一直处于负值区间。标普全球商品洞察公司烯烃与衍生品部门总监保罗·朱表示，随着新增产能投资放缓，亚洲烯烃市场产能过剩问题或需再用3至4年时间才能解决。

　　保罗·朱指出：“化工行业经历了数年的艰难时期后，终于开始看到一丝曙光。但与此同时，亚洲烯烃利润率有望转为正值的时间点，很可能要等到2030年之后。”各国已经开始清理落后产能。日本至少有3套石脑油蒸汽裂解装置计划在2028年前关停，分别是丸红的千叶乙烯工厂、出光兴产的千叶工厂以及JX能源的川崎工厂。这些举措预计将使日本乙烯产能减少约20%。韩国也在推进烯烃行业重组，近期韩国政府建议本土生产商将乙烯总产能削减270万至370万吨/年。

　　标普全球商品洞察公司化工、衍生品、塑料与材料部门副总裁安德鲁·尼尔也认为，2026至2027年，“高成本地区”的行业整合以及旨在解决全球裂解装置产能过剩的增效行动预计将进一步加快。尼尔指出，尽管近期已有约400万吨/年的裂解装置产能关停，另有100万吨/年产能可能面临关停风险，但除非关停20套及以上裂解装置，否则现有的这些关停举措难以对全球烯烃市场供应格局产生显著影响。他表示，欧洲已有多套裂解装置关停，但仅此一项不足以大幅降低全球产能。

　　尼尔提到，长期来看，化学品需求预计将保持增长，但2025年的石化行业面临阻力：受关税持续引发的波动与不确定性影响，今年化学品需求增幅预计将下降25%。

　　在原料采购方面，行业专家与标普全球商品洞察公司分析师表示，地缘政治波动与贸易紧张局势加剧，叠加原油价格震荡，导致亚洲石化生产商在原料采购方面面临不确定性。标普全球商品洞察公司技术研究副总监April Tan以原油为例指出，油价已从2024年的近100美元/桶跌至过去几周的70美元/桶以下。她强调，这种波动对石化生产商影响显著。April Tan补充道，预计2026年油价将在65美元/桶左右徘徊，因此生产商在原料选择上需更加谨慎。

　　一种解决方案是建设原油制化学品(COTC)项目。标普全球商品洞察公司亚太地区C4与弹性体部门副总监安东尼·曾表示，绝大多数COTC项目都在借助一体化优势。他指出，一体化工厂具备物流流程简化、成本降低的优势，且近50%至60%的此类COTC工厂专注于化学品生产。COTC工厂还能让生产商在燃料、化学品等不同产品之间灵活选择，根据当前市场需求调整生产方向，为生产商提供了更高灵活性。不过，雪佛龙国际产品总裁布兰特・菲什警告，石化行业的持续下行周期正影响下游投资。目前亚洲石油行业正争相投资将炼油转型为生产更轻质产品的项目，即使有原料成本优势，但从中短期来看，这类投资仍难以获得回报。

　　与此同时，过去5年全球石化品贸易流向已发生显著变化。道达尔能源亚洲贸易公司石化贸易总经理甘尼什·戈帕拉克里希南指出，全球贸易量下降了近35%，其中芳烃产品尤为明显。这一下降反映出产能格局的转变：亚洲已成为芳烃生产的领导者，而美国则将重心转向乙二醇与聚合物。甘尼什提到，亚洲芳烃基聚合物出口量不断增加，这一战略转向可能重塑全球贸易格局。